港股AI板块集体回调 智谱跌超13%领跌科技股

今日港股人工智能板块遭遇显著回调，智谱单日跌幅超过13%，领跌整个AI概念板块。曦智科技-P、群核科技同步下挫，跌幅均超过7%，MINIMAX-W跌超6%。澜起科技、兆易创新等半导体及AI基础设施类标的同样承压，跌幅均超过5%。这一走势与隔夜美股科技股的普遍回调形成联动——Alphabet大跌4.99%至349.68美元，亚马逊下跌4.75%，微软跌3.18%。相对而言，AMD逆势上涨2.65%，NVIDIA小幅回调0.97%，算力链条出现明显分化。

板块整体技术形态分析

从技术面角度审视，今日港股AI板块的下跌令多数标的跌破了近期重要的均线支撑区间。智谱今日失守20日均线与50日均线的双重支撑，盘中一度逼近100日均线附近区域。日K线形态呈现连续三个交易日收阴，且成交量逐日放大，今日成交额较20日均量增长近80%，显示出卖压正在加速释放。曦智科技-P今日成交量较20日均量放大接近2倍，呈现典型的价跌量增组合，短期技术面进一步趋弱。

群核科技与MINIMAX-W的技术形态同样不容乐观。群核科技股价连续跌破5日、10日、20日均线，三条均线已呈空头排列格局，今日成交量较前日增长60%，筹码松动迹象明显。MINIMAX-W今日跌幅虽略小于智谱，但同样以长阴线报收，盘中未见明显反抗力量。

值得注意的是，澜起科技与兆易创新的跌幅相对较小。兆易创新今日下跌5.3%，在85港元附近获得短暂支撑；澜起科技下跌5.1%，在70港元整数关口附近多空双方有所博弈。这两只标的的相对抗跌或与其中期技术位仍处于200日均线上方有关，但短期趋势同样承压。

领跌标的技术特征解读

智谱作为今日跌幅最大的标的，其技术信号值得重点关注。从RSI指标观察，智谱的相对强弱指数已从上周的65高位回落至今日的32附近，进入超卖区间但未见明显反弹信号。MACD指标方面，DIF线在零轴下方与DEA线形成“死叉”，且开口有扩大迹象，暗示短期动能仍偏空。布林带指标显示，股价已跌破中轨并逼近下轨（BOLL-2）支撑，若明日继续下探，可能测试前期低点。

曦智科技-P今日走势疲弱，股价跌破30港元整数关口，为近一个月以来首次。5日均线向下穿越20日均线形成“死叉”，20日均线本身也开始走平并有下倾迹象。从成交量分布看，曦智科技-P今日成交主要集中在28-30港元区间，该区间存在一定换手，但买盘承接力度有限。盘口数据显示，卖一至卖五档位堆积了大量卖单，显示空头力量占优。

群核科技今日跌幅紧随其后，技术面呈现加速赶底特征。股价已跌至布林带下轨附近，RSI指标降至28左右，为近三个月以来的超卖水平。若明日成交量无法萎缩，短线技术性反弹的动能将被削弱。

相对而言，兆易创新与澜起科技的抗跌性略强，但同样未能独立于板块之外。兆易创新今日下跌5.3%后，日K线留下较长下影线，显示85港元附近存在部分买盘承接；澜起科技在70港元关口的多空博弈也相对激烈。这两只标的后续能否率先企稳，将是判断板块短期底部的重要参考。

全球科技股联动与资金流向

今日港股AI板块的回调并非孤立行情，而是与隔夜美股科技股的普遍下跌形成显著联动。Alphabet（GOOGL）隔夜大跌4.99%，股价收于349.68美元，市值单日蒸发超过800亿美元。亚马逊（AMZN）下跌4.75%至232.79美元，微软（MSFT）跌3.18%至367.34美元，Meta Platforms（META）下跌2.32%至563.85美元。

算力链条内部出现明显分化。AMD今日逆势上扬2.65%至551.63美元，成为当日少数上涨的半导体标的；NVIDIA（NVDA）则小幅回调0.97%至208.65美元，走势相对抗跌。这一分化或反映市场对AI算力基础设施的需求预期有所支撑，但AI应用层标的则面临更大的获利了结压力。

加密市场方面，Solana（SOL）下跌3.12%至71.69美元，Ethereum（ETH）下跌0.71%至1729.49美元，Dogecoin（DOGE）小幅下跌1.98%。加密资产的同步走弱或反映全球风险偏好有所降温，资金短期向防御性资产转移。

从资金行为推断，今日港股AI板块的下跌伴随着明显的主动性卖盘特征。盘口数据显示，智谱、曦智科技-P等标的的卖单堆积较为密集，而买盘相对薄弱。北向资金方面，港股AI相关标的今日遭遇不同程度净卖出，但具体规模需等待完整交易日数据验证。

历史对照：AI板块回调的模式与节奏

回顾过去两年港股AI板块的走势，类似今日的集体回调并非首次出现。2024年第四季度，AI概念板块曾出现两波显著调整：第一次在10月中旬，智谱单周跌幅超过20%，曦智科技同期下跌15%；第二次在12月初，MINIMAX-W单日跌幅达11%，引发板块连锁反应。

从技术面特征来看，这些回调通常具有以下共性：前期涨幅积累的获利盘在高位形成卖压；成交量在下跌时明显放大；RSI指标从超买区域（70以上）快速回落至中性或超卖区域；均线系统从多头排列转为缠绕或空头排列。今日的调整在技术形态上与上述历史案例相似，但智谱单日跌超13%的幅度显示出短期抛压更为集中。

值得注意的是，类似的技术性回调往往在3-5个交易日内完成主要的杀跌过程，随后进入震荡筑底阶段。超卖的技术指标也可能吸引部分左侧配置资金介入。以2024年12月的回调为例，MINIMAX-W在单日大跌11%后，第二个交易日即出现5%的技术性反弹。

不过，当前的外部环境较2024年更为复杂——全球科技股估值处于历史中高位水平，美联储货币政策前景存在不确定性，地缘政治因素也可能对科技股情绪产生影响。这些因素或将延长本次技术性调整的筑底时间。

后续技术观察点与风险提示

综合技术面与资金面因素，港股AI板块短期仍面临一定压力。均线系统已由支撑转为压力——智谱的5日、10日、20日均线目前在（价格区间，需明日确认）形成层层压制，反弹空间有限。成交量能否萎缩是判断卖压衰竭的关键指标，若明日成交量回落至20日均量下方，则短期底部特征将更加明显。

后续关键观察点包括：

• 智谱能否在100日均线附近企稳，若失守则可能测试前低支撑（具体价位需明日确认）
• 曦智科技-P在28港元支撑位的有效性
• 成交量能否在接下来1-2个交易日内萎缩至20日均量下方
• 美股科技股夜间的走势对港股的情绪传导效应
• 板块内是否存在分化，部分估值合理的标的率先企稳

从相对强弱角度看，今日AMD与NVIDIA的相对抗跌表现值得关注。若明日港股开盘前美股科技股期货表现稳定，或将为港股AI板块的短线企稳提供一定支撑；但若美股继续回调，港股AI板块的技术面压力将进一步加大。

总体而言，今日港股AI板块的技术面呈现出明显的破位下行特征，多条均线已转为压力位。在外部环境未有明显改善前，板块或仍面临技术性调整压力。投资者需密切关注关键支撑位的多空争夺情况，以及成交量变化所反映的市场情绪演变——这些都将是判断本次回调性质与持续时间的重要依据。